Préparer votre avenir Investir – 25 avril 2017
Un beau pays dans le Nord de l'Europe. Connu surtout pour son pétrole. Mais qu'est-ce que la Norvège évoque pour nous lorsqu’on parle de son économie ? Après une période économique moins favorable, les perspectives sont meilleures.
Avec un bel atout pour la croissance de ce pays du Nord de l’Europe : le gigantesque fonds souverain norvégien. Une gestion intelligente des revenus pétroliers a en effet permis aux Norvégiens d’alimenter ce fonds qui est devenu le plus grand du monde.
En juillet 2016, le chômage a atteint en Norvège son plus haut niveau (5 %) depuis la crise pétrolière de la fin des années 80. Si ce chiffre peut sembler très bas au regard des standards européens, il cache néanmoins des réalités très diverses.
Le chômage s’élevait en effet à 3 % en 2014, avant que les cours pétroliers ne plongent de plus de 70 %. Cette correction du cours du pétrole a eu un impact très négatif sur l’économie norvégienne. En effet, 20 % du PIB est issu des hydrocarbures.
Du coup, en 2015, la croissance est passée de 2,3 % à 1 %. Cette baisse fait suite à une chute des investissements de 4 % en un an. Heureusement, cette baisse a été compensée par la hausse de la consommation des ménages (+2 %) et des exportations (+2,6 %).
Comme la hausse du chômage commençait à freiner la consommation des ménages, la Norges Bank a décidé de tout miser sur la compétitivité externe pour maintenir la croissance des exportations.
La banque centrale norvégienne a à cet effet réduit progressivement son taux directeur en l’abaissant jusqu’à un niveau record de 0,5 % en mars 2016 (taux toujours d’actualité). Le but de cette manœuvre était évidemment de faire baisser la couronne norvégienne.
Si le but a été atteint dans un premier temps, avec une baisse de la monnaie norvégienne de 15 % entre mai et septembre 2015, le cours EUR/NOK s’est par la suite stabilisé.
C’est ainsi, que depuis février 2016, poussée par la hausse du cours du baril de pétrole, la couronne norvégienne s’est de nouveau appréciée.
Cependant, elle est confrontée à deux problèmes majeurs : l’inflation et une bulle immobilière. Si la couronne baisse, l’inflation sera encore plus forte. De plus, baisser davantage les taux pourrait accentuer l’envolée des prix de l’immobilier.
La banque centrale norvégienne a donc pris la décision de ne pas davantage diminuer ses taux directeurs en 2016. La tendance haussière de la couronne devrait donc se poursuivre dans les prochains mois. Surtout que les derniers chiffres économiques sont encourageants et que l’inflation reste élevée !
En effet, en 2017, la croissance devrait être un peu plus soutenue et le taux de chômage devrait se stabiliser (4,5 %). Cette embellie fait suite à la politique monétaire de la Norges Bank, mais également à la politique budgétaire expansive du gouvernement de droite qui l’a financé en puisant dans l’énorme fond souverain du pays. Celui-ci est le plus important au monde en matière d’actifs (environ 885 milliards d’euros, soit 2,3 fois le PIB national).
Créé dans les années 1990, ce fonds est destiné à financer les futures dépenses de l'État-providence en faisant fructifier les revenus pétroliers du pays. Placé en actions (62,5 % de son portefeuille), en obligations (34,3 %) et dans l’immobilier (3,2 %), il détient des participations dans près de 9.000 entreprises mondiales. Environ 3 % de sa valeur peut être utilisé pour le budget de l'Etat norvégien.
En créant ce fonds, le gouvernement norvégien affirme sa volonté de diversifier l'économie, pour être moins dépendant de revenus pétroliers et des fluctuations de sa monnaie. Si la Norvège réussit, il est possible de constater à moyen terme une appréciation durable de la NOK envers l'euro.
Vos préférences actuelles en matière de cookies vous empêchent d’accéder à ce contenu. Vous pouvez les adapter ici.
Vous pouvez choisir d’épargner un maximum de 1.020 ou de 1.310 euros par an pour votre pension, et bénéficier d’une déduction fiscale différente. Que devez-vous faire si vous optez pour le montant maximal le plus élevé ? Et quelle est l’option la plus avantageuse : 1.020 ou de 1.310 euros par an ?
Après l'année 2022 pour le moins turbulente, l'année 2023 a été annoncée comme celle d’un retour à la normalité sur les marchés. Une promesse qui s'est jusqu'ici réalisée en grande partie. Les actions ont connu un excellent premier semestre et les obligations, lourdement affectées pendant la crise, ont pu récupérer une partie des pertes essuyées.
Vous êtes plutôt mer ou montagne ? Voiture thermique ou électrique ? La protection de la planète dans tous ses aspects est un sujet qui vous touche, un peu, beaucoup ou pas du tout ? En matière d’investissement durable, votre agent bancaire souhaite connaitre vos préférences, pour que votre portefeuille corresponde le plus possible à votre profil d’investisseur, dans le respect d’une réglementation européenne d’août 2022. Nous avons à votre disposition une brochure à ce sujet, écrite dans un langage clair.
L'inflation a entamé un net recul dans les principales économies. Même si toutes les inquiétudes ne sont pas dissipées, les investisseurs considèrent que le problème de l'inflation est "résolu". Il s'agit peut-être d'une vision trop prospective à long terme, mais pour les mois à venir, cette évaluation est justifiée. Les prix de l'énergie sont en baisse depuis le début 2023 et seront bientôt suivis par la deuxième cause d'inflation de l'année écoulée : les prix des denrées alimentaires.
« J'aimerais bien...mais je n'ai pas le temps ». Ou « Cela ne m'intéresse pas vraiment, c'est trop compliqué et je ne préfère pas me lancer ». Autant d'arguments souvent avancés pour ne pas investir. Typique, n'est-ce pas ? Ces raisons cachent cependant une présomption tacite : investir avec succès nécessite compétences, expertise et connaissances. Mais est-ce le cas ?