Le calcul du flux de trésorerie constitue la base d'une bonne évaluation d'une entreprise et un élément-clé de l'octroi d'un prêt. C'est en effet le cashflow qui détermine si une entreprise fonctionne bien et s'il subsiste des fonds pour distribuer des dividendes ou rembourser des emprunts. Vous voulez pouvoir calculer vous-même le flux de trésorerie disponible de votre entreprise ? Lisez la suite.
Free cashflow : le baromètre de santé d'une entreprise
Une question se pose fréquemment : pourquoi n'utilise-t-on pas simplement le bénéfice ou la perte de l'exercice plutôt que le flux de trésorerie disponible lors de la détermination de la valeur d'une entreprise ou de l'appréciation d'une demande de crédit ?
Le résultat peut être fortement faussé par des bénéfices « comptables » ou par des postes de pertes qui n'ont aucune influence sur le flux de trésorerie. Les comptables parlent de charges hors caisse et de produits hors caisse, l'exemple le plus fréquent étant les amortissements.
La somme des bénéfices ou des pertes ne tient pas compte des amortissements de capital d'emprunts. Sur le plan comptable, il s'agit purement et simplement d'une transaction au bilan. Vos liquidités et la dette s'annulent. En revanche, les intérêts payés apparaissent dans le compte de résultat comme un coût, et ils sont dès lors déjà pris en compte.
Le bénéfice ou la perte peuvent parfois être faussés par des charges ou des produits uniques. Pour que l'évaluation du crédit ou l'appréciation de l'entreprise soient fiables, il est impératif qu'ils soient filtrés.La vente d'un immeuble d'exploitation est l'exemple typique d'un produit exceptionnel pour la plupart des entrepreneurs.
Flux de trésorerie =
résultat d'exploitation après impôts + amortissements - remboursement du capital des prêts – produits exceptionnels + charges exceptionnelles - autres produits hors caisse + autres charges hors caisse
Résultat d'exploitation après impôt = bénéfice ou perte après paiement de l'impôt sur les sociétés.
Amortissement = total des amortissements sur une base annuelle.
Remboursement du capital = total des remboursements du capital des prêts existants sur base annuelle. On le trouve sur l'actif du bilan.
Produits exceptionnels = il s'agit de produits qui ne reviennent pas régulièrement (par exemple, la vente d'un immeuble ou d'une voiture).
Charges exceptionnelles = il s'agit des charges qui ne reviennent pas régulièrement, c'est-à-dire l'inverse des produits exceptionnels.
Autres charges hors caisse = dépréciations (par exemple, un coût imputé sur les stocks ou un bâtiment sans vendre le bien), provisions constituées pour couvrir des coûts futurs, augmentation du fonds de roulement.
Autres produits hors caisse = plus-values de réévaluation (l'inverse de la dépréciation), provisions employées, diminution du fonds de roulement.
Exemple pratique : flux de trésorerie de la trattoria « Da Noi »
Bénéfice après impôt = 60 000 euros
Amortissement = 10 000 euros
Produits extraordinaires = vente d'une voiture de société pour 15 000 euros
Charges extraordinaires, charges hors caisse et produits hors caisse = 0 euro
Flux de trésorerie « Da Noi » = 60 000 + 10 000 -15 000 = 55 000 euros
Une approximation du flux de trésorerie peut déjà être déterminée par la formule suivante :
Flux de trésorerie =
résultat d'exploitation après impôts + amortissements - remboursement du capital des prêts
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