De gebeurtenissen als gevolg van het coronavirus volgen elkaar razendsnel op. Het is dan niet altijd eenvoudig om het hoofd koel te houden. We geven u daarom graag wat inzichten zodat u een klare kijk houdt op wat er zich op de financiële markten afspeelt. En hoe u best omgaat met dit alles.
Artikel geschreven op basis van info op 16 maart 2020.
Tijdens het weekend van 8 maart brachten twee gebeurtenissen de financiële wereld in een stroomversnelling.
Ten eerste de snelle verspreiding van het coronavirus in Italië en de scherpe reactie van de Italiaanse regering die uiteindelijk de 9e grootste economie van de wereld zo goed als hermetisch afsloot. 16 miljoen mensen werden in ‘lockdown’ gezet.
Ten tweede: Saudi Arabië, dat door een onenigheid met Rusland de oliekraan volledig openzette, wat de olieprijzen deed imploderen.
De financiële markten werden verrast.
Ondertussen zit de Dow Jones sinds woensdag officieel in een berenmarkt. De Dow daalde 20% ten opzichte van zijn piek. Voor de S&P is dit de snelste daling sinds de Tweede Wereldoorlog, van een piek naar een berenmarkt. Ook de BEL20 kreeg record klappen te verduren.
De scherpe daling op de beurs is het gevolg van onzekerheid.
Het is onzeker wat de precieze omvang van de coronapandemie wordt. Momenteel zijn er 132.000 mensen besmet geraakt en zijn er al 4.900 gestorven. Dat er meer besmettingen zullen volgen is zeker. De vraag is: hoeveel meer besmettingen zullen nog volgen? Waar stopt het? Zijn we nu min of meer aan het pieken?
Uit gegevens uit China blijkt dat het virus over haar hoogtepunt heen was na een tweetal maanden, maar dan wel na het nemen van doorslaggevende maatregelen. Globaal genomen zijn er dus wat de verspreiding betreft nog veel vraagtekens.
Het is ook onduidelijk welke extra draconische maatregelen er nodig zijn om de verspreiding in te dijken. Zullen meerdere landen zoals Italië zich hermetisch afsluiten? Is Spanje de volgende dominosteen die valt? En wat met de VS, waar erg weinig wordt getest en waar het vermoeden groot is dat de verspreiding veel uitgebreider is dan initieel gedacht. Ondertussen gaan ook in België de scholen en restaurants tijdelijk dicht en mogen er geen evenementen plaatsvinden.
Een andere onzekerheid is de impact van die virusremmende maatregelen op de economie. Feit is dat noodzakelijke maatregelen om het virus in te dijken een dubbel effect op de economie hebben. Enerzijds daalt de productie, want bedrijven draaien niet langer op volle toeren (beperkte aanvoer grondstoffen, mensen werken thuis enz.) en anderzijds daalt de vraag in sommige sectoren omdat consumenten niet langer van hun diensten gebruik maken. Onder meer luchtvaartmaatschappijen en ondernemingen met focus op vrije tijd zijn daar de eerste slachtoffers van.
Nog een onzekerheid is de impact van de beursdalingen op de economie zelf. De consument in de VS – die traditioneel zeer actief is op de beurs – leefde sterk op die beurswinsten en consumeerde volop, een vrij unieke situatie in de wereld. Verwacht wordt dat een daling van de markten die consument zal afremmen wat de winsten van de bedrijven kan beïnvloeden, wat op zich dan weer voor een daling van de beurskoersen kan zorgen. De beurs zorgt dus op zich voor een impact op de economie, wat dan weer voor een impact op de beurs kan hebben.
In die context voeren economen volop debat. Sommige economen spreken van een overduidelijke recessie, andere vinden dat overdreven en gaan eerder uit van een inkrimping van de economie.
AXA Investment Managers denkt dat een recessie wellicht onvermijdelijk is. Maar een recessie zou volgens hen eerder van korte duur zijn. Uiteindelijk zal het coronavirus wel verdwijnen of afnemen en het sociaal en economisch leven zal opnieuw aantrekken. Dat kan nog enkele maanden duren.
AXA Investment Managers denkt dat een recessie wellicht onvermijdelijk is, maar dan eerder één van korte duur. Uiteindelijk zal het coronavirus verdwijnen of afnemen en het sociaal en economisch leven zal opnieuw aantrekken.
Het ontbreekt momenteel aan precieze cijfers om hier concrete uitspraken over te doen. Sommige ondernemingen stuurden al een winstwaarschuwing uit, andere ondernemingen zeggen dat de impact nog meevalt. De resultaten die over enkele weken beschikbaar zijn, zullen daarover duidelijkheid brengen.
Tot slot is er onzekerheid over de effectiviteit van de maatregelen die instellingen zoals de Federal Reserve of de Europese Centrale Bank nemen om de economie weer aan te zwengelen. Lang niet iedereen is het eens met de rentedaling van de Federal Reserve. Men argumenteert dat deze crisis een virus betreft, en dat extra liquiditeit niets oplost. De centrale banken kunnen met een renteverlaging, hun rol van redder van de economie dus niet ten volle spelen.
Kortom, onzekerheid troef. En onzekerheid is precies waar de markten absoluut niet van houden. De financiële markten vertalen daarom zonder pardon een recessie in de koersen. Ze gaan uit van een worstcasescenario. Investeerders denken dan “Ik verkoop nu en denk later wel na of dit OK was”.
Het zou ons te ver leiden om in dit artikel op alle onderliggende fenomenen dieper in te gaan, maar algemeen wordt aangenomen dat onder meer algoritmes de oorzaak van de felle schommelingen zijn. Algoritmes zijn computergestuurde programma’s die beursbewegingen kunnen versterken zowel in de negatieve als in de positieve zin. Want ook beursstijgingen worden soms overdreven. Verder zorgen technieken die beheerders gebruiken om hun portefeuille te beschermen of op opportuniteiten in te spelen voor veel bewegingen. Het is dus een combinatie van veel fenomenen die zorgt voor die felle correcties.
Het klinkt als een contradictie, maar wat op een bepaald moment als negatief wordt ervaren, kan uiteindelijk ook ondersteunend zijn voor de economie en dus voor de beurzen. We zetten wat positieve punten op een rij:
U zult minder betalen aan de pomp. Maar ook de industrie zal goedkoper produceren. Vrachtvervoer wordt goedkoper en de geplaagde luchtvaartmaatschappijen vliegen goedkoper.
Ook dat kan goed nieuws zijn, bijvoorbeeld voor mensen die een hypothecair krediet willen. Een huis bouwen of renoveren ondersteunt de economie. Bedrijven die willen investeren zullen dat aan historisch lage rentevoeten kunnen doen.
China is het bewijs. We kunnen verwachten dat de onrust zal verdwijnen als er tekenen zijn in Europa of de VS dat de maatregelen effectief zijn in het inperken van het virus. En wetenschappers hopen dat Covid-19 vanzelf verdwijnen als de temperatuur stijgt. Dus zodra het virus lijkt ingedijkt zal de onrust wegebben en zullen ook de beurzen herstellen.
De Federal Reserve in de VS deed al de rente dalen, met beperkte effecten. Maar de FED zorgt er onderliggend ook voor dat de financiële markten ordelijk blijven functioneren, wat cruciaal is. Ze doet dat door geld beschikbaar te stellen en zorgt ervoor dat de markten ‘liquide’ blijven. Dit betekent dat ze garandeert dat er voor iedere verkoper ook een koper kan zijn. Ondertussen activeerde de FED een eerste 'bazooka'-maatregel, en pompte honderden miljarden dollars in de markt. Gevolgd door interventies op zondag 15 maart waar de kortetermijnrente op nul werd gezet en voor 500 miljard overheidsobligaties worden gekocht. Die aankoop staat bekend onder de naam “quantitative easing”.
Vrijdag kondigde de Japanse centrale bank aan dat ze onder meer 200 miljard yen aan overheidsobligaties zal kopen. Ook de Bank of England deed de rente dalen. De ECB dan weer hield de rente onveranderd, maar nam tijdens haar vergadering van 12 maart wel enkele initiatieven om kmo’s te ondersteunen. Onderliggend hebben die het zeer moeilijk. Banken die de kredietverlening aan de getroffen ondernemingen stabiel willen houden, mogen dan bij de ECB geld lenen aan een rente van maar liefst -0,75 procent. Dat is spotgoedkoop en nooit gezien. En verder wordt verwacht dat de Europese Commissie en andere Europese instanties actie zullen ondernemen.
Algemeen wordt verwacht dat ook de overheden maatregelen, bijvoorbeeld fiscale, zullen nemen. Die kunnen bv onder de vorm komen van uitstel van belastingbetalingen bijvoorbeeld. Of nog directe financiële steun voor KMO’s. Dit is nodig want veel KMO’s en kleine zelfstandigen worden bijzonder hard getroffen door de virusbeperkende maatregelen. Denken we maar aan restaurants, luchtvaartmaatschappijen, hotels, enz. Dit soort ondernemingen hebben vaak weinig cashbuffers, wat hen niet toelaat om een lange periode zonder inkomsten, maar wel met personeelskosten te overbruggen. Hulp is dus dringend nodig om eventueel failliet te voorkomen. De Amerikaanse economie heeft talrijke kleine zelfstandigen bij wie het water nu tot aan de lippen staat. Dit ontgaat in ieder geval Trump niet. Daarom werd aangekondigd dat zijn regering in het Congres met een dergelijk plan zou komen. Het is uitkijken naar de omvang hiervan en hoe de markten de effectiviteit zullen inschatten.
Alle emoties die u nu mogelijk voelt zijn normaal. Het is op z’n minst gezegd vervelend als u de beurs sterk ziet dalen en de impact op uw beleggingen ziet.
Geef op dat moment niet toe aan uw emoties en hou het hoofd koel. Het helpt ook om uw beleggingen niet op elk moment van de dag te bekijken. Beleggen doet u op langere termijn.
Het is ook goed om bij twijfel of zenuwachtigheid met uw AXA Bankagent te overleggen. Uw AXA Bankagent heeft rationele argumenten om rustig te blijven:
Uw AXA Bankagent is uw beste advies! Spreek uw AXA Bankagent aan want hij of zij is prima geplaatst om u advies te geven in deze context.
Let op: dit artikel bevat geen beleggingsadvies in het kader van het financieel recht.
Deze content is niet beschikbaar omwille van uw huidige cookie instellingen. U kan deze hier aanpassen.
U kunt ervoor kiezen om jaarlijks maximaal 1.020 of 1.310 euro voor uw pensioen te sparen, met een verschillende fiscale aftrek. Wat moet u doen als u voor het hogere maximumbedrag opteert? En wat is voordeliger: jaarlijks 1.020 of 1.310 euro pensioensparen?
Na het uiterst turbulente 2022 werd 2023 aangekondigd als een terugkeer naar de normaliteit op de markten. Die belofte kwam tot dusver ook grotendeels uit. Aandelen kenden een uitstekende eerste jaarhelft, en ook de zwaar getroffen obligaties konden een stuk van de opgelopen verliezen recupereren.
Kiest u voor de zee of de bergen? En de opwarming van de aarde, bent u daarmee een beetje, erg veel of helemaal niet bezig? En in welk opzicht? Op het vlak van duurzaam beleggen wil uw bankagent graag uw voorkeuren kennen, zodat uw portefeuille zo goed mogelijk aansluit bij uw beleggersprofiel en bij de Europese regelgeving die sinds augustus 2022 van kracht is. Er bestaat hierover een brochure waarin alles in eenvoudige bewoordingen wordt uitgelegd.
De inflatie heeft nu in de grote economieën een duidelijke daling ingezet. Hoewel niet alle zorgen van de baan zijn, hebben beleggers het inflatieprobleem als ‘opgelost’ geklasseerd. Dat is wellicht te voortvarend op langere termijn, maar voor de komende maanden is die inschatting terecht. De energieprijzen dalen al sinds het begin van 2023, en zullen binnenkort gevolgd worden door de tweede belangrijkste oorzaak van inflatie tijdens het voorbije jaar: voedingsprijzen.
Ik zou wel willen, maar … ik heb daar geen tijd voor. Of Het interesseert me eigenlijk niet echt, het is te ingewikkeld, en dan begin ik er beter niet aan, toch? Het zijn een paar van de vaak gehoorde argumenten om niet te beleggen. Herkenbaar, niet? Achter al die redenen gaat een stilzwijgende, onuitgesproken veronderstelling schuil: succesvol beleggen is een kwestie van kunde, expertise, kennis. Maar is dat wel zo?